中資企業不受管控 在一帶一路上大收購

2017年08月18日     1,317     檢舉
中資企業不受管控 在一帶一路上大收購

儘管中國政府為抑制資本外流打擊國內熱衷收購的企業集團進行海外收購,但國內企業在「一帶一路」沿線國家展開的併購數量在大幅增長。

湯森路透數據顯示,截至周一,中國企業在68個「一帶一路」相關國家的收購總額達到330億美元,超過2016年全年的310億美元。「一帶一路」倡議是中共國家主席習近平標誌性的外交政策。

習近平在5月召開的「一帶一路」國際合作高峰論壇上承諾將投資1,240億美元於「一帶一路」建設。但西方國家政府懷疑,中國政府旨在通過該倡議提高其全球影響力,而非中國政府聲稱的願與相關國家共享繁榮。

湯森路透數據顯示,中國企業在「一帶一路」經濟走廊進行的收購相關投資大幅增長之際,中國截至周一的海外併購規模卻較上年同期驟降了42%。

 

中國政府通過抑制資本外流來支撐人民幣,並通過打擊舉債收購來確保金融穩定,這加大了中資企業海外併購交易獲得批准的難度。

監管機構自6月以來進一步收緊對國內企業海外收購的管制,對併購協議的微小細節進行評估,並要求多家國內銀行評估與幾家大型企業海外收購相關的曝險。這些大型企業一直在進行大量海外收購,其中包括海航集團、大連萬達集團和復星集團。

中國企業2016年共動用創紀錄的2,200億美元收購海外資產,收購對象涵蓋從電影製片廠到歐洲足球俱樂部的各種資產。這促使監管機構加強對海外併購的審查。

然而,嚴苛的審查並未澆熄中國企業在一帶一路經濟走廊尋找收購目標的熱情,因為這些投資被視為對企業和中國經濟而言都是戰略性投資。

「企業在一帶一路國家進行投資時,會把眼光放得很遠,」律師事務所Herbert Smith Freehills的公司法與商法律師兼合伙人Hilary Lau表示。

「這些併購也受到相關政策的推動。中資銀行和國有基金都會為一帶一路相關交易撥出一些專用資金,」他說。

 

湯森路透數據顯示,中國今年迄今與一帶一路國家達成的交易數量總計有109筆,去年和2015年全年分別為175和134筆。

審批流程

根據律師和交易商,企業與一帶一路有關的交易審批過程相對會比較順利,因為監管機構通常將此類交易與其他對外投資的審批分開處理。

一家已經收購過多家海外企業的中國公司的一位高級投資顧問表示,如果要做的是一帶一路的案子,那就要在提交給監管機構的文件第一句話中寫明。

「儘早點明這一點是明智之舉,」這名顧問稱。他因未獲授權對媒體發言而要求匿名。

今年迄今,一帶一路國家達成的最大宗交易,就是一個中國財團以116億美元收購新加坡的普洛斯(Global Logistics Properties)(GLPL.SI)。

 

其他大宗交易包括中國石油天然氣集團公司以18億美元收購阿布達比一家油企8%的所有者權益;以及海航集團以10億美元收購物流公司CWT Ltd,這項交易尚未完成。

中國外管局本月表示,仍鼓勵國內企業參與一帶一路活動。

海航集團已表示,計劃將一帶一路倡議所規劃的行業與區域列為投資的優先考量。海航已經至少有兩項海外交易因中共當局抑制資金外流而觸礁。

Herbert Smith Freehills的Hilary Lau表示,一帶一路相關的收購主要集中在能源與基礎設施領域。

「近期我們看到印尼、馬來西亞與緬甸有許多活動。整個斯里蘭卡、印度與孟加拉廊道也很熱絡,因為這裡是連接東方與西方的通道,」他表示。